На эту сумму они могут приобрести 30 акций за 4950 долларов. Предположим, что цена акции вырастет на 10% до 181,50 доллара в течение следующего месяца. Стратегия BULL CALL SPREAD используется, если трейдер ожидает, что цена базового актива повысится, но повысится умеренно. Бычий “колл спрэд” характеризуется низкой стоимостью владения и высоким соотношением риск/доходность. Например, «длинный стрэддл» — одновременная покупка опционов пут и колл с одинаковыми ценами исполнения.
Straddle переводится с английского как “сидеть на двух стульях”, “двойственная политика”. По сравнению с покупкой стрэнгла, который рассмотрен в предыдущей стратегии, покупка синтетического стрэддла является более агрессивной торговлей. Название “синтетический стрэддл” применяется потому, что в стратегии участвуют и опцион на базовый актив, и сам базовый актив. В примере на скриншоте стрэнгл состоит из купленного пута со страйком 63 по цене 0,33 и купленного колла со страйком 72 по цене 0,33. Покупатель стрэнгла рассчитывает на то, что рынок базового актива будет активным, и цена выйдет из диапазона выбранных страйков. На один и тот же базовый актив может быть несколько опционов с разными страйками.
Когда трейдер продает колл, взимается опционная премия, тем самым снижая стоимость акций и обеспечивая некоторую защиту от убытков. В свою очередь, продавая опцион, трейдер соглашается продать акции базового актива по цене исполнения опциона, тем самым ограничивая потенциал роста трейдера. При использовании опциона колл покупатель контракта приобретает право купить базовый актив в будущем по заранее определенной цене, называемой ценой исполнения или ценой исполнения. С опционом пут покупатель получает право продать базовый актив в будущем по заранее определенной цене. Если цена акции превысит 46 долларов до истечения alor broker брокер срока, короткий опцион колл будет исполнен (или «отозван»), что означает, что трейдер должен будет поставить акцию по цене исполнения опциона.
Конструкция представляет собой одновременную покупку опционов Call и Put с одинаковым страйком и одной датой исполнения. В подобной ситуации используются опционные стратегии — стрэддл и стрэнгл. Основное преимущество медвежьего пут-спрэда состоит в возможности свести к минимуму чистый риск в операции. Затраты в подобных сделках ниже чем при простой покупке путов или в коротких продажах акций и фьючерсов. При снижении рынка, когда инвестор предполагает, что за определенный промежуток времени базовый актив упадет до какого-то определенного уровня, медвежий Put-спрэд является идеальным решением. Оба опциона теряют свою ценность, и убыток составляет 38 долларов.
По стилю исполнения контракта:
- Трейдер может реализовать эту стратегию с в-деньгах (in-the-money) опционами, но при этом премия будет высокой, а рисковой профиль такой же.
- Если он оказывается прав, то возвращает ставку с премией, а если не угадывает, то теряет все.
- Опцион «в деньгах» (in-the-money, ITM) — это ситуация, когда цена базового актива выгодна покупателю.
- Например, прогнозируя сильное увеличение цены актива, лучше выбирать лонг колл, а при небольшом изменении — шорт пут.
Еще более интересной стратегией является железный кондор. В этой стратегии инвестор одновременно занимает 1) длинную позицию стрэнгл с внешними страйками T1 и T4 и 2) короткую позицию стрэнгл с внутренними страйками T2 и T3. Многие профессиональные трейдеры советуют новичкам не бросаться сразу же в мир опционов и терять деньги, а попробовать изучить теорию и отточить навыки на демосчете. Как только появятся существенные результаты, можно попробовать перейти на настоящую опционную торговлю, но с небольшими суммами.
Поэтому дельта стратегии risk reversal сразу хеджируется. Помимо простой покупки опциона, трейдер также может участвовать в базовой стратегии “покрытый колл”. В этой стратегии 1) базовый актив покупается одновременно с 2) продажей опциона колл на тот же актив. Объем купленного актива должен быть эквивалентен количеству проданных колл опционов активов.
Для трейдеров они представлены в формате так называемой опционной доски (option board). Как видно из рисунка, позиция обладает ограниченным риском и ограниченной прибылью. Такие ограничения свойственны всем опционным спредам. Маржевые суммы этих позиций намного меньше сумм, требуемых при обычных сделках с опционами. Существует большое число вариантов опционных спредов; приведенный выше пример – лишь один из них.
Стратегии для опционов “Покупка/продажа волатильности”
Это позволяет получить как можно больше денег даже при небольшом изменении котировок и при этом минимизировать убытки. Если базовый актив CLZ8 не преодолеет уровни 63 и 72 к дате экспирации, то покупатель получает убыток в размере суммы проданных премий. Внутрирыночные спреды накладывают одновременные обязательства покупки и продажи соответствующего актива, в результате чего потенциальные прибыли и убытки ограничены.
Что такое опционы
Фьючерс, о котором говорится в примере, называется поставочным. При таком контракте продавец обязан поставить актив покупателю по истечении срока договора, а покупатель — приобрести его по установленной заранее цене. Если инвестор купит такой, то каждый день ему будут начислять прибыль или снимать с него убытки в зависимости от того, куда будет двигаться цена базового актива. В срок исполнения фьючерса биржа проведет последний расчет. Из таблицы видно, что стоимость защиты увеличивается с ее уровнем.
Это цена, по которой продавец опциона CALL обязан продать базовый актив, а продавец опциона PUT обязан купить фиксированное количество базового актива. Тогда вы получаете право на то, чтобы в будущем купить базовый актив. При этом делать покупку не обязательно, вы можете отказаться от идеи приобретения базового актива, если захотите.
Исследуя историю динамики цен на родственные продукты, часто можно обнаружить взаимосвязь цен, т.е. Цена сырой нефти определенным образом связана с ценами на нефтепродукты, например, на газойль. При временном нарушении подобного ценового баланса появляется возможность межрыночного спреда, который принесет прибыль, когда восстановится нормальная ценовая взаимосвязь. Поэтому существуют разные опционные стратегии – виды, которые можно сгруппировать.
Это означает, что ваша максимальная награда будет 1.00 и ваш максимальный риск будет 4.00. Если акция торгуется около 10 пунктов, и вы покупаете 10 опционов колл, вы можете рассчитать, какую будет иметь цену опцион при движении цены на два пункта. Если вы знаете лежащую в основе вашу ценовую мишень, вы можете строить ценовую цель опциона и начать определять ваши выходы из позиции. Еще одна стратегия, которая является «зеркалом» схемы из предыдущего пункта. Единственное отличие — она работает не с увеличением, а с уменьшением стоимости актива.
Суть спред-стратегий заключается в получении прибыли от разницы между ценами активов. Для опционов можно придумать бесчисленное множество стратегий торговли. Самые простые из них, которые подойдут даже новичкам, опираются на базовые механизмы опционных контрактов. Существует огромное множество вариантов использования опционов, но важно помнить, что не все они одинаково просты. Арсенал начинающего трейдера всегда будет отличаться от более опытного, но даже новички смогут найти подходящую стратегию. Обычные биржевые опционы ничего общего с бинарными не имеют.
Опционный трейдинг предлагает вам множество способов снижения риска, увеличения вашей премии и вычисления вероятных возможностей в торговле. Например, если у вас есть колл, вы могли бы конвертировать вашу позицию в бычий колл спрэд через продажу более высоких страйков. Но вы также можете иметь ценовую мишень и для опциона. С имеющимся на сегодняшний день большим количеством аналитического программного обеспечения это не так уж и трудно.